Đó là một biển đỏ trên thị trường tiền điện tử vào thứ Tư khi những tai ương về stablecoin khiến một số nhà giao dịch luôn quan tâm. Giá Terra (LUNA) thật sự đã “đổ sập” trong trưa và chiều ngày 11/05, sau khi tâm lý hoảng loạn trên thị trường đã khiến kịch bản tệ nhất của mô hình LUNA – UST trở thành hiện thực.
Giá LUNA lao dốc không phanh
Mã thông báo LUNA của Terra đã giảm trong ngày thứ ba liên tiếp, giảm tới 96% trong 24 giờ qua. LUNA được coi là một bộ đệm chống lại sự biến động cho stablecoin TerraUSD ( UST ), nhưng nó đã không chống chọi được với áp lực bán cực lớn. Luna Foundation Guard đã chuyển toàn bộ số tiền dự trữ của mình sang các sàn giao dịch bitcoin để bảo vệ tỷ giá 1: 1 đô la của stablecoin UST vào thứ Tư.
Ngoài ra, lý do LUNA giảm mạnh có thể bắt nguồn từ tin đồn Terraform Labs phát hành lượng lớn LUNA để gọi vốn từ các quỹ lớn nhằm có thêm tiền trợ giá UST, song thông tin này chưa được kiểm chứng. Mặc dù vậy, từ dữ liệu blockchain, đã có hơn 46,2 triệu LUNA được phát hành chỉ trong ngày 10/05, còn trong 4 ngày gần nhất là 80 triệu LUNA. Lượng UST bị đốt trong ngày 10/05 lên đến 1,2 tỷ UST, lập kỷ lục cao nhất từ trước đến nay.
Một số sàn giao dịch lớn ở Hàn Quốc như Upbit và Bitthump đã đưa LUNA vào danh sách “cảnh báo giao dịch” cho nhà đầu tư, đồng thời đang đánh giá tình hình và không loại trừ khả năng sẽ hủy giao dịch.
Tính đến thời điểm cập nhật, phía dự án Terra và CEO Do Kwon vẫn chưa đưa ra thông báo gì về việc “giải cứu” UST cũng như tương lai của LUNA.
Vốn hóa thị trường của LUNA hiện chỉ còn là 2 tỷ USD, giảm chóng mặt từ con số 22 tỷ USD cách đây ít ngày. Trong khi đó, vốn hóa của UST cũng chia 2,5 lần từ con số 18 tỷ USD lúc đồng tiền này còn là stablecoin lớn thứ 3 thị trường.
Thông tin chi tiết
Các stablecoin thuật toán có thể không phải là một ý tưởng tuyệt vời như vậy
LUNA và UST, mã thông báo và stablecoin của Terraform Labs có trụ sở tại Singapore, tiếp tục tăng theo hình xoắn ốc khi thiết kế chính của UST bị phá hủy và tình cảm của nhà giao dịch xung quanh LUNA giảm mạnh.
Tác động không chỉ giới hạn ở các khu vực thích hợp của Internet, vì các đường dây trợ giúp tự tử có xu hướng trên các diễn đàn cộng đồng tập trung vào Terra.
UST, một stablecoin được chốt theo đô la Mỹ, đã giảm xuống mức thấp nhất là 28 xu vào thứ Tư mặc dù được hỗ trợ bởi các quỹ mạo hiểm tiền điện tử tên tuổi như Three Arrows Capital và Luna Foundation Guard (LFG).
Tuy nhiên, việc gỡ bỏ chốt không có gì đáng ngạc nhiên. Một số stablecoin thuật toán đã thất bại trong hai năm qua và không có đồng nào phát triển mạnh.
Ví dụ bao gồm Iron Finance và các mã thông báo TITAN của nó , Basis Cash, Empty Set Dollar, Dynamic Set Dollar và nhiều hơn nữa . Những điều này tương đương với hàng triệu đô la thiệt hại cho các nhà đầu tư.
Các stablecoin thuật toán như UST được hỗ trợ bởi một rổ tài sản, chẳng hạn như LUNA và bitcoin (BTC), mà không phụ thuộc vào bất kỳ bên thứ ba tập trung nào để nắm giữ các tài sản đó. Điều này không giống như Tether và USD coin , mà các công ty mẹ tuyên bố giữ đô la thực tế trong tài khoản ngân hàng để hoàn trả đủ giá trị của USDT và USDC, tương ứng.
Các mã thông báo như UST phụ thuộc vào LUNA để duy trì mức giá $ 1 bằng cách sử dụng một bộ cơ chế ghi và đúc trực tuyến. Các nhà giao dịch luôn có thể hoán đổi UST trị giá 1 đô la cho LUNA trị giá 1 đô la và ngược lại – với giá trị ngày càng tăng của LUNA đóng vai trò như một bộ giảm sốc đối với giá UST.
Tuy nhiên, cơ chế của các stablecoin được quản lý bằng thuật toán như UST khiến chúng dễ bị ảnh hưởng bởi sự điều hành của ngân hàng thông tục.
Ví dụ, hãy xem xét các mã thông báo LUNA và UST của Terra. Giá LUNA giảm đột ngột ảnh hưởng đến toàn bộ cơ chế ổn định của UST vì người dùng không còn có thể đổi 1 đô la UST của họ lấy 1 đô la LUNA. Điều này tạo ra một vòng xoáy đi xuống vì giá UST giảm ảnh hưởng đến tâm lý xung quanh LUNA và việc bán tháo LUNA dẫn đến giá UST thấp hơn.
Một trường hợp điển hình là hành động giá hôm thứ Tư. LUNA giảm xuống dưới $ 6 – giảm 96% kể từ thứ Ba – trong khi UST giảm xuống 28 cent.
Các nhà phân tích và quan sát thị trường nói rằng stablecoin thuật toán vẫn là một nguyên nhân đáng lo ngại hiện nay.
Kate Kurbanova, đồng sáng lập của nền tảng quản lý rủi ro Apostro, cho biết: “Các stablecoin mà chúng ta thấy trên thị trường ngày nay bẩm sinh đã giòn do thiết kế của chúng”. “Họ cố gắng giữ chốt bằng cách sử dụng các thuật toán khác nhau, các biện pháp khuyến khích thị trường, v.v. – nhưng tuy nhiên, họ rất dễ bị tổn thương và dựa vào thị trường và giá tài sản tham chiếu.”
“Tuy nhiên, những thử nghiệm như vậy hoạt động vì nhu cầu về stablecoin – đặc biệt là khi nói đến APY ngon ngọt,” Kurbanova nói thêm, lý giải sự phổ biến của chúng.
Mang đi? Những người tham gia bán lẻ có lẽ nên tránh xa các loại tiền ổn định thuật toán chưa sẵn sàng cho thời điểm quan trọng, như nhiều thử nghiệm thất bại (và lỗ đô la) đã chứng minh. Nó không giống như thị trường tiền điện tử không có đủ loại tài sản rủi ro.
